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Étape 3

Portefeuille Bascule Or-Obligations

Quand il sert : Garder actions et cash, puis choisir la bonne poche défensive

Ce portefeuille revient à une logique plus équilibrée après le cas extrême du Portefeuille Défiance. On garde une poche actions, une poche cash, puis une troisième poche qui choisit entre or et obligations. L'idée est simple : l'or et les obligations ne protègent pas contre le même danger. L'or protège mieux quand la monnaie ou l'inflation inquiète. Les obligations protègent mieux quand le monde ralentit, que la désinflation domine et que les taux baissent.

Après le cas extrême du Portefeuille Défiance, on revient ici à une logique plus équilibrée et très lisible : on ne garde pas or et obligations au hasard.

Important : cette étape apprend la première vraie règle de bascule. On ne garde pas or et obligations au hasard. On garde celui qui joue vraiment son rôle défensif dans le climat observé.

Repère

Une poche défensive choisie par le signal

Logique

Ce portefeuille revient à une logique plus équilibrée après le cas extrême du Portefeuille Défiance. On garde une poche actions, une poche cash, puis une troisième poche qui choisit entre or et obligations.

Actions 33%
Cash 33%
Or ou obligations d'État 33%

Répartition visuelle

Cliquez sur une part du cercle ou une brique pour ouvrir l’explication.

L'idée du portefeuille

Comment il est censé vous aider

Ce qui fait tenir le portefeuille

  • L'idée est simple : l'or et les obligations ne protègent pas contre le même danger. L'or protège mieux quand la monnaie ou l'inflation inquiète. Les obligations protègent mieux quand le monde ralentit, que la désinflation domine et que les taux baissent.
  • On ne cherche donc pas à avoir raison sur tout. On laisse le marché indiquer quel actif défensif mérite la troisième poche.
  • Les actions restent présentes pour garder le moteur de croissance.
  • Le cash reste présent pour garder une réserve simple et liquide.

Ce qu’il faut retenir

Ce portefeuille revient à une logique plus équilibrée après le cas extrême du Portefeuille Défiance. On garde une poche actions, une poche cash, puis une troisième poche qui choisit entre or et obligations.

Règle de bascule

Quand rester en or, et quand passer en obligations d'État

L'idée n'est pas de deviner l'inflation avant tout le monde. L'idée est plus simple : regarder si l'or fait mieux que les obligations, ou si les obligations reprennent l'avantage. Le marché vous donne déjà une indication lente et lisible.

Ratio or / obligations Moyenne mobile 7 ans

Dans cet exemple long, on lit 5 régimes successifs depuis 1972 : or, obligations, or, obligations, puis or. Cela fait donc 4 bascules effectives. La longue baisse du ratio entre les années 1980 et 2000 n'est pas un mauvais signe : c'est la période du grand bull run actions et obligations, quand l'or devient moins nécessaire parce que le marché reprend confiance. Ce portefeuille peut donc être moins performant qu'un 50/50 actions-or sur très longue période, mais son but est différent : ne pas rester bloqué avec trop d'or quand une grosse désinflation ou une déflation rend cette poche beaucoup moins utile. Cette règle est faite pour être tenue calmement, pas pour vivre devant des écrans.

La règle de décision, en français simple

  • La ligne dorée compare l'or aux obligations.
  • La ligne bleue est la moyenne mobile sur 7 ans de ce rapport. Elle sert à filtrer le bruit.
  • Si l'or reste au-dessus de cette moyenne, la poche défensive va vers l'or.
  • Si l'or repasse durablement sous cette moyenne, la poche défensive va vers les obligations.
  • Le but n'est pas de réagir chaque semaine. Le but est de suivre un régime lent, clair et supportable.

5 régimes, 4 bascules dans cet exemple

Janvier 1972 - mars 1982

Or

Le marché préfère l'or. La monnaie et l'inflation sont les sujets centraux.

Mars 1982 - août 2005

Obligations d'État

Le monde redevient plus désinflationniste. Les obligations reprennent leur rôle défensif.

Août 2005 - mai 2013

Or

Le signal repasse du côté de l'or. La protection monétaire redevient prioritaire.

Mai 2013 - mai 2020

Obligations d'État

Le signal redonne l'avantage aux obligations. Le climat est plus froid et plus favorable aux contrats.

Depuis mai 2020 dans cet exemple

Or

Le marché remet l'or devant les obligations. La poche défensive revient vers la protection monétaire.

Ce qu'il faut comprendre sous le graphe

La bascule n'est pas là pour avoir raison chaque mois. Elle sert à ne pas garder trop longtemps l'actif défensif qui ne correspond plus au climat.

Moins agressif qu'un 50/50 actions-or

Ce portefeuille garde du cash et ne met pas tout sur l'or. Il est plus équilibré qu'un simple duo actions-or.

Quand l'or baisse face aux obligations

Quand le climat devient désinflationniste, l'or peut rester faible pendant longtemps. Dans ces périodes, les obligations peuvent mieux jouer le rôle défensif.

Quand l'or reprend la main

Quand la monnaie, l'inflation ou la dette publique redeviennent le sujet principal, l'or peut redevenir la meilleure protection.

Pourquoi passer de 25% à 33%

Comme on retire la poche défensive la moins utile, les trois poches restantes pèsent davantage. Le portefeuille devient plus concentré, mais reste simple.

Pourquoi une moyenne mobile 7 ans

La moyenne mobile n'est pas là pour prédire. Elle sert à filtrer le bruit. Le marché peut paniquer vite, mais un vrai changement de régime met souvent du temps à s'installer. Le filtre 7 ans force le portefeuille à rester calme.

Ce que ce filtre cherche à éviter

  • Éviter de changer de poche à chaque mouvement de marché.
  • Éviter de confondre une alerte courte avec un vrai régime.
  • Éviter de garder trop longtemps l'actif défensif qui ne protège plus.
  • Accepter que la règle soit lente, imparfaite, mais suivable par un investisseur normal.

Le Portefeuille Bascule Or-Obligations en pratique

Même méthode de lecture que pour le Portefeuille Base: on regarde les USA, le Japon et la Turquie. La différence est simple: la troisième poche ne garde pas toujours les obligations. Elle choisit entre or et obligations selon un signal lent.

Cas USA

Portefeuille Bascule Or-Obligations

Exemple historique construit à partir des séries déjà utilisées pour le cas USA. La poche défensive va vers l'or quand le ratio or/obligations reste au-dessus de sa moyenne 7 ans, et vers les obligations quand il repasse durablement en dessous. Les bascules affichées ici concernent ce cas local, pas la frise longue depuis 1972.

Période 2005 à 2026

Du début à la fin du cas local disponible.

Pouvoir d'achat final 319.8

Plus ce chiffre est haut, plus l'épargne a gardé de force.

Rythme annuel moyen 5.7 %

Le rythme moyen sur toute la période, pas chaque année.

Pire baisse -21.4 %

Le pire trou d'air encaissé en cours de route.

Poche actuelle Or

La troisième poche va aujourd'hui vers cet actif dans ce cas.

2008 à 2009

Obligations

2009 à 2013

Or

2013 à 2020

Obligations

2020 à 2026

Or

Ce que ce cas raconte

  • Face au Portefeuille Base, la bascule finit à 319.8 contre 268.2, soit +19.3 % sur ce cas.
  • Le risque n'a pas disparu: la pire baisse est -21.4 %, contre -24.2 % pour le Portefeuille Base.
  • La poche défensive actuelle est Or. C'est la lecture locale du signal lent, pas une prédiction macro.
  • L'intérêt du test est donc de voir si la bascule ajoute quelque chose par rapport au Portefeuille Base, pas de répéter la règle générale.

Avant de comparer les trois cas

  • La courbe noire est le portefeuille bascule: actions, cash, puis or ou obligations.
  • La courbe du Portefeuille Base reste affichée comme repère, car elle possède toujours les quatre briques à 25%.
  • Les actions, l'or et les obligations seules servent à comprendre ce qui tire ou freine le portefeuille.

Méthode utilisée

  • On part de 100 au début du cas observé.
  • La poche défensive compare le ratio or / obligations à sa moyenne mobile 7 ans.
  • Si le ratio reste au-dessus, la poche va vers l'or; s'il repasse durablement dessous, elle va vers les obligations.
  • Une fois par an, c'est au lecteur de remettre actions, cash et poche défensive autour d'un tiers chacun.

Pourquoi lire celui-ci maintenant

Après le cas extrême du Portefeuille Défiance, on revient ici à une logique plus équilibrée et très lisible : on ne garde pas or et obligations au hasard.

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Ce n'est pas un portefeuille de confort. C'est une réponse de protection quand la confiance dans la monnaie locale et la dette publique commence déjà à se casser.

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Ensuite, le Portefeuille Énergie garde la même base, mais il isole une autre poche importante : l'énergie, souvent cachée dans les actions larges.

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