Étape 3

Portefeuille Bascule Or-Obligations

Quand il sert : Garder actions et cash, puis choisir la bonne poche défensive

On garde une poche actions, une poche cash, puis une troisième poche qui choisit entre or et obligations. L'idée est simple : l'or et les obligations ne protègent pas contre le même danger. L'or protège mieux quand l'inflation ou la monnaie inquiète. Les obligations protègent mieux dans les phases de déflation, quand le monde ralentit et que les taux baissent.

Quand il sert : garder actions et cash, puis choisir la bonne poche défensive

Cette étape apprend la première vraie règle de bascule. On ne garde pas or et obligations au hasard. On garde celui qui joue vraiment son rôle défensif dans le climat observé.

Repère

Une poche défensive choisie par le signal

Répartition visuelle

Cliquez sur une part du cercle ou une brique pour ouvrir l’explication.

Règle de bascule

Quand rester en or, et quand passer en obligations d'État

L'idée n'est pas de deviner l'inflation avant tout le monde. L'idée est plus simple : regarder si l'or fait mieux que les obligations, ou si les obligations reprennent l'avantage. Le marché vous donne déjà une indication lente et lisible.

Ratio or / obligations Moyenne mobile 7 ans

Dans cet exemple long, on lit 5 régimes successifs depuis 1972 : or, obligations, or, obligations, puis or. Cela fait donc 4 bascules effectives. La longue baisse du ratio entre les années 1980 et 2000 n'est pas un mauvais signe : c'est la période du grand bull run actions et obligations, quand l'or devient moins nécessaire parce que le marché reprend confiance. Cette règle est faite pour être tenue calmement, pas pour vivre devant des écrans.

La règle de décision, en français simple

  • La ligne dorée compare l'or aux obligations.
  • La ligne bleue est la moyenne mobile sur 7 ans de ce rapport. Elle sert à filtrer le bruit.
  • Si l'or reste au-dessus de cette moyenne, la poche défensive va vers l'or.
  • Si l'or repasse durablement sous cette moyenne, la poche défensive va vers les obligations.
  • Le but n'est pas de réagir chaque semaine. Le but est de suivre un régime lent, clair et supportable.
Comprendre la moyenne mobile sur 7 ans Explication débutant

Imaginez une ligne de tendance lente. Un mois de marché peut bouger très fort et raconter n'importe quoi. La moyenne mobile sur 7 ans prend les 84 derniers mois, en fait la moyenne, puis trace une ligne plus calme.

À quoi ça sert ?

À réduire le bruit. On regarde moins le dernier mouvement brutal et davantage la direction générale.

Pourquoi mobile ?

Chaque mois, le mois le plus ancien sort du calcul et le nouveau mois entre. La ligne avance donc doucement avec le marché.

Pourquoi 7 ans ?

Parce qu'on ne cherche pas un signal rapide d'achat ou de vente. On veut éviter de changer d'avis à chaque secousse de quelques semaines.

Dans le graphique or / obligations, la ligne bleue n'est pas une prédiction : c'est un filtre. Si le ratio passe juste un peu autour de cette ligne, ce n'est pas très parlant. S'il reste longtemps au-dessus, l'or domine les obligations : le marché semble davantage regarder le risque d'inflation et de monnaie qui se dégrade. S'il reste longtemps en dessous, les obligations reprennent la main : le signal devient plutôt déflation ou monde plus froid.

5 régimes, 4 bascules dans cet exemple

Janvier 1972 - mars 1982

Or

Le marché préfère l'or. La monnaie et l'inflation sont les sujets centraux.

Mars 1982 - août 2005

Obligations d'État

Le monde bascule vers un climat plus déflationniste. Les obligations reprennent leur rôle défensif.

Août 2005 - mai 2013

Or

Le signal repasse du côté de l'or. La protection monétaire redevient prioritaire.

Mai 2013 - mai 2020

Obligations d'État

Le signal redonne l'avantage aux obligations. Le climat est plus froid et plus favorable aux contrats.

Depuis mai 2020 dans cet exemple

Or

Le marché remet l'or devant les obligations. La poche défensive revient vers la protection monétaire.

Ce qu'il faut comprendre sous le graphe

La bascule n'est pas là pour avoir raison chaque mois. Elle sert à ne pas garder trop longtemps l'actif défensif qui ne correspond plus au climat.

Quand l'or baisse face aux obligations

Quand le climat devient déflationniste, l'or peut rester faible pendant longtemps. Dans ces périodes, les obligations peuvent mieux jouer le rôle défensif.

Quand l'or reprend la main

Quand la monnaie, l'inflation ou la dette publique redeviennent le sujet principal, l'or peut redevenir la meilleure protection.

Pourquoi passer de 25% à 33%

Comme on retire la poche défensive la moins utile, les trois poches restantes pèsent davantage. Le portefeuille devient plus concentré, mais reste simple.

Pourquoi une moyenne mobile 7 ans

La moyenne mobile n'est pas là pour prédire. Elle sert à filtrer le bruit. Le marché peut paniquer vite, mais un vrai changement de régime met souvent du temps à s'installer. Le filtre 7 ans force le portefeuille à rester calme.

Ce que ce filtre cherche à éviter

  • Éviter de changer de poche à chaque mouvement de marché.
  • Éviter de confondre une alerte courte avec un vrai régime.
  • Éviter de garder trop longtemps l'actif défensif qui ne protège plus.
  • Accepter que la règle soit lente, imparfaite, mais suivable par un investisseur normal.

Le Portefeuille Bascule Or-Obligations en pratique

Le but des graphiques est de comparer directement le Portefeuille Base avec le Portefeuille Bascule Or-Obligations. Les actifs seuls ne sont plus affichés : on regarde seulement si la règle de bascule rend le portefeuille global plus efficace dans les exemples USA, Japon et Turquie.

Cas USA

Portefeuille Bascule Or-Obligations

Exemple historique construit à partir des séries déjà utilisées pour le cas USA. La poche défensive va vers l'or quand le ratio or/obligations reste au-dessus de sa moyenne 7 ans, et vers les obligations quand il repasse durablement en dessous. Les bascules affichées ici concernent ce cas local, pas la frise longue depuis 1972.

Période 2005 à 2026

Du début à la fin du cas local disponible.

Pouvoir d'achat final 326.7

Plus ce chiffre est haut, plus l'épargne a gardé de force.

Rythme annuel moyen 5.8 %

Le rythme moyen sur toute la période, pas chaque année.

Pire baisse -21.4 %

Le pire trou d'air encaissé en cours de route.

Poche actuelle Or

La troisième poche va aujourd'hui vers cet actif dans ce cas.

Ce que ce cas raconte

  • Face au Portefeuille Base, la bascule finit à 326.7 contre 271.6, soit +20.3 % sur ce cas.
  • La poche défensive actuelle est Or. C'est la lecture locale du signal lent, pas une prédiction macro.
  • L'intérêt du test est donc de voir si la bascule ajoute quelque chose par rapport au Portefeuille Base, pas de répéter la règle générale.

Avant de comparer les trois cas

  • La courbe Bascule montre le portefeuille avec actions, cash, puis or ou obligations selon le signal lent.
  • La courbe du Portefeuille Base sert de repère, avec ses quatre briques gardées de manière stable.
  • La lecture devient volontairement simple : deux portefeuilles complets, pas les actifs un par un.

Méthode utilisée

  • On part de 100 au début du cas observé.
  • La poche défensive compare le ratio or / obligations à sa moyenne mobile 7 ans.
  • Si le ratio reste au-dessus, la poche va vers l'or, s'il repasse durablement dessous, elle va vers les obligations.
  • Dans ce modèle théorique, on suppose simplement que les trois poches reviennent régulièrement vers un tiers chacune. Ce n'est pas une consigne d'investissement.

Revenir au portefeuille précédent

Commencez ici. Si vous comprenez le Portefeuille Base, les autres portefeuilles deviennent beaucoup plus simples : ils ne remplacent pas la base, ils ajoutent seulement des règles pour les cas plus difficiles.

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Ensuite, le Portefeuille Énergie garde la même base, mais il isole une autre poche importante : l'énergie, souvent cachée dans les actions larges.

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