Explication simple
Pourquoi choisir entre or et obligations
Cette poche sert à choisir le bon actif défensif selon le climat: l'or quand la monnaie se fragilise, les obligations quand la désinflation reprend la main.
L'or et les obligations ne protègent pas contre le même danger. L'or répond mieux aux périodes où la monnaie, l'inflation ou la confiance dans la dette deviennent problématiques. Les obligations redeviennent plus utiles quand l'inflation ralentit, que les taux réels se normalisent et que la peur de déflation revient.
Règle de bascule
Comment décider quand changer
La méthode utilisée par le Portefeuille Bascule Or-Obligations consiste à comparer l'or aux obligations d'État avec une moyenne lente. Ce n'est pas une prédiction macro, c'est une règle de comportement.
- Calculez le rapport or / obligations: si le rapport monte, l'or fait mieux que les obligations.
- Comparez ce rapport à une moyenne mobile longue, par exemple 7 ans, pour éviter les faux signaux trop rapides.
- Si le rapport reste au-dessus de sa moyenne, la poche va vers l'or.
- Si le rapport repasse sous sa moyenne, la poche va vers les obligations d'État.
- Ne changez pas pour un simple croisement isolé: l'intérêt de la règle est d'être lente, claire et tenable.
Aller vers l'or
Quand l'inflation, la perte de confiance monétaire ou la faiblesse des taux réels rendent les obligations moins protectrices.
Aller vers les obligations
Quand la désinflation, le ralentissement économique ou le retour de taux réels plus crédibles redonnent un rôle défensif à la dette d'État.
Pourquoi 7 ans et pas une moyenne courte
Une moyenne courte réagit vite, mais elle fait aussi beaucoup bouger pour rien. Ici, on cherche une bascule de régime entre protection monétaire et dette d'État, pas un signal de trading.
Ce que le 7 ans filtre
- Une grande partie des mouvements de marché à court terme est du bruit.
- Sept ans forcent à regarder un cycle assez long pour laisser apparaître une vraie préférence du marché.
- Cette lenteur réduit les allers-retours inutiles entre or et obligations.
- Le chiffre n'est pas sacré: il sert surtout à rendre la règle calme, rare et praticable.