← Portföylere dön Tüm rehberler

Adım 3

Altın-Tahvil Geçişli Portföy

Ne zaman işe yarar: Hisse senetleri ve nakdi tutup doğru savunma parçasını seçmek

Bu portföy, Güvensizlik Portföyünün sert örneğinden sonra daha dengeli bir mantığa döner. Hisse senedi parçası, nakit parçası ve altın ile tahvil arasında seçim yapan üçüncü bir parça vardır. Fikir basit: altın ve tahviller aynı tehlikeye karşı korumaz. Para birimi veya enflasyon kaygısı arttığında altın daha iyi korur. Dünya yavaşladığında, dezenflasyon baskın olduğunda ve faizler düştüğünde tahviller daha iyi koruyabilir.

Güvensizlik Portföyünün sert örneğinden sonra burada daha dengeli ve okunur bir mantığa döneriz: altın ve tahvili rastgele birlikte tutmayız.

Önemli: bu adım ilk gerçek geçiş kuralını öğretir. Altın ve tahvili rastgele tutmayız. Gözlenen iklimde savunma rolünü gerçekten oynayan parçayı tutarız.

Referans

Savunma parçası sinyale göre seçilir

Mantık

Bu portföy, Güvensizlik Portföyünün sert örneğinden sonra daha dengeli bir mantığa döner. Hisse senedi parçası, nakit parçası ve altın ile tahvil arasında seçim yapan üçüncü bir parça vardır.

Hisse senetleri 33%
Nakit 33%
Altın veya devlet tahvilleri 33%

Görsel dağılım

Açıklamayı görmek için grafikteki bir bölüme veya varlığa tıklayın.

Portföyün mantığı

Bu yapı neyi çözmeye çalışır?

Portföyü ayakta tutan şey

  • Fikir basit: altın ve tahviller aynı tehlikeye karşı korumaz. Para birimi veya enflasyon kaygısı arttığında altın daha iyi korur. Dünya yavaşladığında, dezenflasyon baskın olduğunda ve faizler düştüğünde tahviller daha iyi koruyabilir.
  • Her konuda haklı olmaya çalışmayız. Piyasanın hangi savunma varlığını tercih ettiğine bakarız.
  • Hisse senetleri büyüme motorunu portföyde tutar.
  • Nakit sade ve likit bir yedek alan sağlar.

Akılda tutulması gereken

Bu portföy, Güvensizlik Portföyünün sert örneğinden sonra daha dengeli bir mantığa döner. Hisse senedi parçası, nakit parçası ve altın ile tahvil arasında seçim yapan üçüncü bir parça vardır.

Geçiş kuralı

Ne zaman altın tutmalı, ne zaman devlet tahvillerine geçmeli?

Fikir enflasyonu herkesten önce tahmin etmek değil. Daha basit: altın tahvillerden iyi mi gidiyor, yoksa tahviller yeniden avantaj kazanıyor mu? Piyasa zaten yavaş ve okunur bir ipucu verir.

Altın / tahvil oranı 7 yıllık hareketli ortalama

Bu uzun örnekte 1972'den beri 5 rejim okunur: altın, tahviller, altın, tahviller, sonra yeniden altın. Bu da 4 gerçek geçiş demektir. 1980'ler ile 2000'ler arasındaki uzun oran düşüşü kötü işaret değildir: bu, hisse senetleri ve tahvillerin büyük yükseliş dönemidir; piyasa yeniden güven kazandığı için altın daha az gerekli hale gelir. Bu portföy çok uzun vadede 50/50 hisse-altın ikilisinden daha az performanslı olabilir, ama amacı farklıdır: büyük dezenflasyon veya deflasyon altını daha az yararlı yaptığında çok fazla altında kilitli kalmamak. Bu kural, ekran başında yaşamak için değil, sakince uygulanmak içindir.

Karar kuralı, çok basit anlatımla

  • Altın çizgisi altını tahvillerle karşılaştırır.
  • Mavi çizgi bu oranın 7 yıllık hareketli ortalamasıdır. Gürültüyü azaltmaya yarar.
  • Altın bu ortalamanın üstünde kalırsa savunma parçası altına gider.
  • Altın kalıcı olarak ortalamanın altına inerse savunma parçası tahvillere gider.
  • Amaç her hafta tepki vermek değildir. Amaç yavaş, açık ve taşınabilir bir rejimi izlemektir.

Bu örnekte 5 dönem, 4 geçiş

Ocak 1972 - Mart 1982

Altın

Piyasa altını tercih eder. Para birimi ve enflasyon ana konudur.

Mart 1982 - Ağustos 2005

Devlet tahvilleri

Dünya yeniden daha dezenflasyonist hale gelir. Tahviller savunma rolünü geri alır.

Ağustos 2005 - Mayıs 2013

Altın

Sinyal yeniden altın tarafına geçer. Parasal koruma öncelik kazanır.

Mayıs 2013 - Mayıs 2020

Devlet tahvilleri

Sinyal tahvillere yeniden avantaj verir. İklim daha soğuk ve sözleşmeler için daha uygundur.

Bu örnekte Mayıs 2020'den beri

Altın

Piyasa altını tahvillerin önüne koyar. Savunma parçası yeniden parasal korumaya döner.

Grafiğin altında ne anlaşılmalı

Geçiş kuralı her ay doğru çıkmak için değildir. İklime artık uymayan savunma varlığını çok uzun süre tutmamak içindir.

50/50 hisse-altın ikilisi kadar agresif değil

Bu portföy nakit tutar ve her şeyi altına koymaz. Basit bir hisse-altın ikilisinden daha dengelidir.

Altın tahvillere karşı zayıfladığında

İklim dezenflasyonist hale geldiğinde altın uzun süre zayıf kalabilir. Bu dönemlerde tahviller savunma rolünü daha iyi oynayabilir.

Altın yeniden öne geçtiğinde

Para birimi, enflasyon veya kamu borcu yeniden ana konu olursa altın daha iyi koruma olabilir.

Neden 25%'ten 33%'e geçilir

Daha az yararlı savunma parçası çıkarıldığı için kalan üç parça daha ağır basar. Portföy biraz daha yoğunlaşır, ama sade kalır.

Neden 7 yıllık hareketli ortalama

Hareketli ortalama tahmin yapmak için değildir. Gürültüyü azaltmak içindir. Piyasa hızlı panikleyebilir, ama gerçek rejim değişimi genelde zaman alır. 7 yıllık filtre portföyü sakin kalmaya zorlar.

Bu filtre neyi önlemeye çalışır?

  • Her piyasa hareketinde parça değiştirmemek.
  • Kısa bir uyarı ile gerçek rejimi karıştırmamak.
  • Artık korumayan savunma varlığını çok uzun süre tutmamak.
  • Kuralın yavaş, kusurlu ama normal bir yatırımcı tarafından uygulanabilir olduğunu kabul etmek.

Altın-Tahvil Geçişli Portföy pratikte

Temel Portföy ile aynı okuma yöntemi kullanılır: ABD, Japonya ve Türkiye örneklerine bakılır. Fark şudur: üçüncü parça her zaman tahvilde kalmaz. Yavaş bir sinyale göre altın ile tahvil arasında seçim yapar.

ABD örneği

Altın-Tahvil Geçişli Portföy

ABD örneğinde zaten kullanılan serilerden oluşturulmuş tarihsel örnek. Savunma parçası, altın/tahvil oranı 7 yıllık ortalamasının üstünde kaldığında altına; kalıcı biçimde altına indiğinde tahvillere yönelir. Buradaki geçişler bu yerel örneğe aittir, 1972’den başlayan uzun grafik değildir.

Dönem 2005 - 2026

Mevcut yerel örneğin başından sonuna kadar olan dönem.

Nihai satın alma gücü 319.8

Bu sayı ne kadar yüksekse, birikimin satın alma gücü o kadar iyi korunmuştur.

Ortalama yıllık ritim 5.7 %

Tüm dönemin ortalama ritmidir; her yıl aynı sonuç anlamına gelmez.

En kötü düşüş -21.4 %

Yol boyunca görülen en sert geçici düşüş.

Mevcut parça Altın

Bu örnekte üçüncü parça bugün bu varlığa yöneliyor.

2008 - 2009

Tahviller

2009 - 2013

Altın

2013 - 2020

Tahviller

2020 - 2026

Altın

Bu örneğin anlattığı şey

  • Temel Portföy ile karşılaştırıldığında geçişli yapı 319.8 seviyesinde biter; Temel Portföy 268.2 seviyesindedir. Bu örnekte fark +19.3 % olur.
  • Risk kaybolmaz: en kötü düşüş -21.4 % olur; Temel Portföyde bu düşüş -24.2 % seviyesindedir.
  • Bugünkü savunma parçası Altın. Bu, yavaş sinyalin yerel okumasıdır; makro tahmin değildir.
  • Testin amacı, geçiş kuralının Temel Portföye göre gerçekten bir şey ekleyip eklemediğini görmektir.

Üç örneği karşılaştırmadan önce

  • Siyah çizgi geçişli portföydür: hisse senetleri, nakit, ardından altın veya tahvil.
  • Temel Portföy çizgisi referans olarak görünür; çünkü dört temel varlığı her zaman 25 % tutar.
  • Tek başına hisse, altın ve tahvil çizgileri portföyü neyin taşıdığını veya yavaşlattığını anlamak içindir.

Kullanılan yöntem

  • Gözlenen örneğin başında 100 ile başlanır.
  • Savunma parçası altın / tahvil oranını 7 yıllık hareketli ortalamayla karşılaştırır.
  • Oran üstte kalırsa savunma parçası altına; kalıcı biçimde alta inerse tahvillere yönelir.
  • Yılda bir kez hisseler, nakit ve savunma parçası yaklaşık üçte bir seviyesine getirilir.

Bunu neden şimdi okumalı?

Güvensizlik Portföyünün sert örneğinden sonra burada daha dengeli ve okunur bir mantığa döneriz: altın ve tahvili rastgele birlikte tutmayız.

Önceki portföye dön

Bu rahat bir portföy değildir. Yerel para birimine ve kamu borcuna güven zaten kırılmaya başladığında savunma cevabıdır.

< Güvensizlik Portföyü

Sonraki adım

Sonra Enerji Portföyü aynı temeli korur, ama başka önemli bir parçayı ayrı okur: geniş hisse senetlerinin içinde sıklıkla saklı kalan enerji.

Sonraki adımı gör