Seviye 3
Ne zaman işe yarar? Hisse senedi ve nakit bölümlerini korurken savunma varlığını seçmek.
Hisse senedi bölümü, nakit bölümü ve altın ile tahvil arasında seçim yapan üçüncü bir bölüm vardır. Fikir basit: altın ve tahviller aynı tehlikeye karşı korumaz. Para birimi veya enflasyon kaygısı arttığında altın daha iyi koruyabilir. Deflasyon dönemlerinde, dünya yavaşladığında ve faizler düştüğünde tahviller daha yararlı olabilir.
Hisse senetleri ve nakit kalır, savunma bölümü ise altın ile tahvil arasında seçilir.
Bu bölüm ilk geçiş kuralını tanıtır. Bu eğitim örneğinde altın ve tahvil otomatik olarak birlikte tutulmaz. Gözlenen ekonomik ortamda model, savunma bölümünü daha uygun görünen varlıkla temsil eder.
Bu sayfa ne değildir?
Bu sayfa yalnızca eğitim ve bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Buradaki dağılımlar kişiye özel yatırım tavsiyesi, getiri vaadi veya uygulanması gereken portföy talimatı değildir.
Bu grafikler geçmiş verilerle hazırlanmış eğitim örnekleridir. Geçmiş performans gelecekte aynı sonucu garanti etmez. Vergiler, işlem maliyetleri ve kişisel koşullar sonucu değiştirebilir. Veri sınırları için Veri ve yöntem sayfasına göz atabilirsiniz.
Açıklamayı görmek için grafikteki bir bölüme tıklayın.
Geçiş kuralı
Fikir enflasyonu herkesten önce tahmin etmek değil. Daha basit: altın tahvillere göre daha güçlü mü davranıyor, yoksa tahviller yeniden avantaj kazanıyor mu? Piyasa bunu genelde yavaş ve anlaşılır bir göstergeyle gösterir.
Bu uzun örnekte 1972'den beri 5 rejim görülür: altın, tahviller, altın, tahviller ve yeniden altın. Bu da 4 gerçek geçiş demektir. 1980'ler ile 2000'ler arasındaki uzun oran düşüşü kötü işaret değildir: bu, hisse senetleri ve tahvillerin büyük yükseliş dönemidir, piyasa yeniden güven kazandığı için altın daha az gerekli hale gelir. Bu kural, ekran başında yaşamak için değil, sakince uygulanmak içindir.
Bunu piyasa için yavaş bir gösterge çizgisi gibi düşünün. Tek bir ay çok sert hareket edebilir. 7 yıllık hareketli ortalama son 84 ayı alır, ortalamasını çıkarır ve çizgiyi daha sakin hale getirir.
Kısa vadeli gürültüyü azaltır. Böylece son hareketin değil, genel eğilimin ne söylediğini daha rahat görürsünüz.
Her yeni ay geldiğinde en eski ay çıkar, yeni ay eklenir. Yani çizgi sabit kalmaz, piyasanın arkasından yavaşça ilerler.
Çünkü amaç hızlı al-sat sinyali üretmek değildir. Amaç, birkaç haftalık veya birkaç aylık hareket yüzünden fikri sürekli değiştirmemektir.
Altın / tahvil grafiğinde mavi çizgi bir tahmin değildir, bir filtre çizgisidir. Oran çizginin etrafında kısa süre gidip geliyorsa bu tek başına çok anlamlı değildir. Uzun süre üstünde kalırsa altın tahvillere göre daha güçlüdür: piyasa daha çok enflasyon ve para güveni riskini fiyatlıyor olabilir. Uzun süre altında kalırsa tahviller yeniden öne çıkar: bu da daha soğuk, deflasyon tarafı güçlü bir ortama işaret edebilir.
Ocak 1972 - Mart 1982
Piyasa altını tercih eder. Para birimi ve enflasyon ana konudur.
Mart 1982 - Ağustos 2005
Dünya daha deflasyonist bir ortama döner. Tahviller savunma rolünü geri alır.
Ağustos 2005 - Mayıs 2013
Tarihsel kural yeniden altın tarafına geçer. Parasal koruma öncelik kazanır.
Mayıs 2013 - Mayıs 2020
Tarihsel kural tahvillere yeniden avantaj verir. Ortam daha soğuk ve sözleşmeler için daha uygundur.
Bu örnekte Mayıs 2020'den beri
Piyasa altını tahvillerin önüne koyar. Savunma bölümü yeniden parasal korumaya döner.
Geçiş kuralı her ay doğru çıkmak için değildir. Ortama artık uymayan savunma varlığını çok uzun süre tutmamak içindir.
Ortam deflasyonist hale geldiğinde altın uzun süre zayıf kalabilir. Bu dönemlerde tahviller savunma rolünü daha iyi oynayabilir.
Para birimi, enflasyon veya kamu borcu yeniden ana konu olursa altın daha uygun savunma varlığı olabilir.
Daha az yararlı savunma varlığı çıkarıldığı için kalan üç bölüm daha ağır basar. Portföy biraz yoğunlaşır, ama sade kalır.
Hareketli ortalama tahmin yapmak için değildir. Gürültüyü azaltmak içindir. Piyasa hızlı panikleyebilir, ama gerçek rejim değişimi genelde zaman alır. 7 yıllık filtre portföyü sakin kalmaya zorlar.
Grafiklerin amacı temel portföy ile altın-tahvil geçişli portföyü doğrudan karşılaştırmaktır. Tek tek varlıklar artık gösterilmez: ABD, Japonya ve Türkiye örneklerinde geçiş kuralının portföy davranışını nasıl değiştirdiğine bakılır.
ABD örneği
ABD örneğinde zaten kullanılan serilerden oluşturulmuş tarihsel örnek. Savunma bölümü, altın/tahvil oranı 7 yıllık hareketli ortalamasının üstünde olduğunda modelde altınla, oran hareketli ortalamanın belirgin biçimde altına düştüğünde tahville temsil edilir. Buradaki geçişler bu yerel örneğe aittir, 1972’den başlayan uzun grafik değildir.
Tarihsel eğitim örneği: aşağıdaki değerler geçmiş seri sonucudur, gelecek getiri, uygulanacak talimat veya kişisel tavsiye değildir.
Mevcut yerel örneğin başından sonuna kadar olan dönem.
Bu sayı ne kadar yüksekse, birikimin alım gücü o kadar iyi korunmuştur.
Tüm dönemin ortalama ritmidir, her yıl aynı sonuç anlamına gelmez.
Yol boyunca görülen en sert geçici düşüş.
Bu, bugün bu varlığı almanız gerektiği anlamına gelmez. Yalnızca tarihsel eğitim modelinin son gözlemidir.
Japonya örneği
Japonya örneğinde zaten kullanılan serilerden oluşturulmuş tarihsel örnek. Savunma bölümü, altın/tahvil oranı 7 yıllık hareketli ortalamasının üstünde olduğunda modelde altınla, oran hareketli ortalamanın belirgin biçimde altına düştüğünde tahville temsil edilir. Buradaki geçişler bu yerel örneğe aittir, 1972’den başlayan uzun grafik değildir.
Tarihsel eğitim örneği: aşağıdaki değerler geçmiş seri sonucudur, gelecek getiri, uygulanacak talimat veya kişisel tavsiye değildir.
Mevcut yerel örneğin başından sonuna kadar olan dönem.
Bu sayı ne kadar yüksekse, birikimin alım gücü o kadar iyi korunmuştur.
Tüm dönemin ortalama ritmidir, her yıl aynı sonuç anlamına gelmez.
Yol boyunca görülen en sert geçici düşüş.
Bu, bugün bu varlığı almanız gerektiği anlamına gelmez. Yalnızca tarihsel eğitim modelinin son gözlemidir.
Türkiye örneği
Türkiye örneğinde zaten kullanılan serilerden oluşturulmuş tarihsel örnek. Savunma bölümü, altın/tahvil oranı 7 yıllık hareketli ortalamasının üstünde olduğunda modelde altınla, oran hareketli ortalamanın belirgin biçimde altına düştüğünde tahville temsil edilir. Buradaki geçişler bu yerel örneğe aittir, 1972’den başlayan uzun grafik değildir.
Tarihsel eğitim örneği: aşağıdaki değerler geçmiş seri sonucudur, gelecek getiri, uygulanacak talimat veya kişisel tavsiye değildir.
Mevcut yerel örneğin başından sonuna kadar olan dönem.
Bu sayı ne kadar yüksekse, birikimin alım gücü o kadar iyi korunmuştur.
Tüm dönemin ortalama ritmidir, her yıl aynı sonuç anlamına gelmez.
Yol boyunca görülen en sert geçici düşüş.
Bu, bugün bu varlığı almanız gerektiği anlamına gelmez. Yalnızca tarihsel eğitim modelinin son gözlemidir.
Bu portföyü anlamak, diğer modelleri anlamanın ilk adımıdır. Daha gelişmiş modeller bu temelin yerine geçmez, yalnızca daha zor piyasa koşulları için ek kurallar ve farklı ağırlıklandırmalar sunar.
< Temel portföySonra enerji portföyü aynı temeli korur, ama başka önemli bir riski ayrı ele alır: geniş hisse senetlerinin içinde sıklıkla saklı kalan enerji.
Enerji bölümünü oku